投資信託とETFのリターン比較をして、少しでも収益性の高い商品を購入したいと考える人は多いでしょう。しかし、星の数ほどある投資信託とETF。あてもなく探し出すのは、至難の業です。そこで、国内の投資信託の実際のパフォーマンスデータを用いて筆者が比較してみたところ、意外な実態が明らかになりました。収益性の高い商品を選びたいのであれば、色眼鏡は絶対に外すべきです。
この記事では、評価指標の読み方や収益性の高い商品の選び方といった基本的なことから、実際のデータを利用したパフォーマンスの比較と傾向、2023年9月に東京証券取引所に初めて上場したアクティブETFの特徴などを、ファイナンシャルプランナーがご紹介しています。
投資信託とETFの違い
投資信託とETFの特徴と主な違い
投資信託とETFは、どちらも投資家から集めた資金を運用の専門家が株式や債券などに投資して運用する「ファンド」です。最大の違いは、証券市場に上場しているか非上場かです。ETFとは、Exchange Traded Fundの頭文字をとった略で、日本語では上場投資信託と呼ばれています。ETFは、証券取引所に上場するファンドで、上場株式と同じ様に、証券会社を通じて投資家は売買することができます。投資信託は、非上場のファンドで、証券会社でも購入できますが、銀行などの金融機関でも購入することができます。投資信託のしくみについては、以下の記事も参考にしてみてください。
それ以外に、以下のような相違点があります。
売買のタイミング：
ETFは証券取引所で売買され、株や債券などと同じようにリアルタイムで価格が変動します。買い手と売り手が注文を出し合い、折り合いのついたところで売買成立（約定）します。価格は、約定した時点で決定します。
非上場の投資信託は、約定日の基準価格での売買になります。通常、基準価額は1日1回その日の夕方に算出されます。注文した時点では売買の価格が確定していなく、売買の注文をした日の基準価額で必ず取り引きされるとも限らないという特徴があります。
商品数：
東京証券取引所に上場するETFは数百銘柄です。一方、投資信託は14,000銘柄以上あり、投資対象や運用方針においても幅広い商品があります。
運用方法の違い
運用方針によるファンドの分類には、アクティブ型とパッシブ型があります。アクティブ運用を行うファンドをアクティブファンド、パッシブ運用を行うファンドをパッシブファンドといいます。パッシブ型のファンドの代表的なものに、株価指数などのベンチマークの指数に連動した運用パフォーマンスを目指す、インデックスファンドがあります。ベンチマークにする指数は、株価指数、債券指数、REIT指数、コモディティ指数など、それぞれのファンドの特色や運用方針によって異なります。それに対して、アクティブ型のファンドは、インデックス運用よりも機動的に投資先を選択し、株価指数などのベンチマークの指数を上回る運用パフォーマンスを目指します。割安と考えられる銘柄に投資を行うバリューファンド、将来的に高い成長性と収益性が期待できる銘柄に投資するグロースファンドなど、運用方針によってさまざまな種類があります。テーマを絞って関連する銘柄に投資するテーマ型ファンドも、アクティブファンドの一種です。AIなどの将来的に成長が見込めるテーマに絞ったものや、ヘルスケアや旅行業界など特定の業界に関連する銘柄に絞って投資するもの、エコファンドなど環境に配慮した経営を行う企業を中心に投資するもの、世の中の動きや社会問題に着目して投資するものなど、テーマはさまざまです。
ETFもファンドの一種なので、アクティブ型とパッシブ型の両方がありますが、パッシブ型の指数に連動した運用を目指すインデックスファンドが国内では現在は主流で、日本の証券取引所に上場しているアクティブファンドはまだ少ないです。その点では、投資信託のほうが商品数や種類が豊富で、選択肢が多いといえます。
収益性の高い投資信託とETFの選び方
まずは、投資信託とETFの選び方の基本を軽くおさらいしておきましょう。
【投資信託とETFの選び方の基本】
- 投資対象・運用方針
どんな資産に投資して、どのような運用方針のファンドなのかを、必ず目論見書でチェックする。 - 手数料や信託報酬
手数料や信託報酬などの諸条件を、必ず目論見書でチェックする。 - 純資産総額・運用実績
純資産総額が、ある程度大きい銘柄を選ぶ。ファンドの規模を示す純資産総額が極端に小さいファンドは、運用会社が運用を停止して繰上償還するリスクがある。大きいファンドは、人気の高いファンドといえるが、必ずしも運用成績がよいとは限らないので注意が必要。 - 自分にあったものを選ぶ
リターンのみに注目するのではなく、自分のリスク許容度、ライフプランや目的に合ったものを選ぶ。
収益性をみるには？
ファンドを保有して得られる収益を示す指標には、分配金利回りや累積リターンなどがあります。分配金健全度は、分配金総額のうちの普通分配金が占める割合を示します。元本の取り崩しに当たる「元本払戻金（特別分配金）」の比率が大きいファンドは、運用の成果が上がっていなくても元本を取り崩して分配金を出している可能性があります。分配金健全度も考慮に入れることは大切です。
分配金利回り（％）＝ 過去1年間の分配金累計 ÷ 直近月末の基準価格 × 100
分配金健全度（％）＝ 普通分配金 ÷ 分配金総額 × 100
累積リターンは、ファンドの一定期間（1カ月、6カ月、1年、3年など）の基準価格の「月間騰落率」を掛け合わせたものです。「月間騰落率」は、分配金を加えた基準価額の変化率を表すデータで、累積リターンでは分配金を受け取らずに再投資した投資効果の分析ができます。分配金の再投資は考慮されていますが、販売手数料や分配金にかかる税金などは考慮されていません。
累積リターン（％） ＝ {[nΠ1(1+月次リターンn)] – 1} ×100
n=月数
あくまでも過去の実績から求められる数値であって、将来の運用成果を保証するものではないということには注意する必要はありますが、これらの指標を使えば、収益面からみたファンドの運用成績を他の商品と比較して検討することができます。
しかし、貯金であれば、利子が高ければ高いほど収益性が高いといえるかもしれませんが、投資の場合は、分配金利回りやリターンの大きさだけでは、収益性の高いファンドであるとはいえません。なぜならば、投資にはリスクがあるからです。
収益性の高いファンドとは？ リスクとリターン
ファンドの収益性を評価するときには、「リスク1単位あたりのリターンの大きさ」という考え方をします。数式の基本形は「リターン÷リスク」で、リターンを得るためにどれだけのリスクをとったのかを数値化して指標にします。とったリスクに対して、より多くのリターンを得られるものが、効率よく収益を上げることができる収益性の高いファンドと評価されるのです。
ポートフォリオの収益性を評価する方法
ポートフォリオの収益性とリスクを分析し、評価するための代表的な指標には、以下のようなものがあります。
- シャープレシオ
- 標準偏差
- β（ベータ）
- トラッキング・エラー
- インフォメーションレシオ
パフォーマンス評価指標の種類と読み方
シャープレシオ
シャープレシオは、投資の効率性を評価する指標で、ポートフォリオやファンドの運用成績の比較に広く用いられています。リスクをとって運用した結果、安全資産から得られる収益をどの位上回ったのかを測ります。シャープレシオの「シャープ」は、考案した米国の経済学者ウィリアム・シャープ氏（William Sharpe）の名に由来します。シャープ氏は、投資戦略におけるモダンポートフォリオ理論（現代ポートフォリオ理論）の一つである資本資産評価モデル（Capital Asset Pricing Model, CAPM）を創案しました。
シャープレシオを求める数式：
シャープレシオ ＝ （ポートフォリオの年率平均リターン − 無リスク資産利子率） ÷ ポートフォリオの標準偏差
無リスク金利は、リスクを取らずに得られる利益のことで、通常は、国債の10年利回りの値を使用します。シャープレシオは、数値が高いほどリスクを取ったことによって得られた超過リターンが高いことを意味し、効率よく収益が得られたということになります。シャープレシオでは、ポートフォリオの標準偏差をリスク指標とします。統計学では標準偏差は、データの中央値からの乖離の度合いを表わし、一般にσ（シグマ）で表されます。
中央の０σ（平均値）を挟んで一番近い上下の線がそれぞれ＋1σと－1σ、2番目に近い上下の線が＋2σと－2σ、3番目に近い上下の線が＋3σと－3σの順に並んでいます。統計学的に±1σの範囲には68.26％の数値が収まり、±2σの範囲には95.44％の数値が収まり、±3σの範囲には99.74%というほぼすべての数値が収まることになっています。
投資収益率のデータの分布では、期待収益率からの広がり度合いを数値化したものが標準偏差で表されます。投資におけるリスクとは、投資家の期待したとおりに市場が動かないこと（不確実性）です。損失が発生すること（下方リスク）も、期待以上の成果が上がること（上方リスク）も、リスクと捉えます。よって、投資におけるリスクは、投資収益率の期待値である期待収益率を基準にして、そこからどれだけ乖離しているかによって測られます。期待収益率からの乖離が大きい（標準偏差が大きい）投資対象は、期待を大幅に上回る収益となる可能性も、大幅に下回る収益となる可能性もあるためリスクが高いといえます。逆に、期待収益率からの乖離が小さい（標準偏差が小さい）ものは、リスクが小さいといえます。
| 収益率（％） | 標準偏差 | シャープレシオ | |
| ポートフォリオA | 3.24 | 2.48 | 1.04 |
| ポートフォリオB | 3.71 | 11.94 | 0.26 |
| ポートフォリオC | 1.50 | 2.54 | 0.33 |
| 無リスク金利 | 0.65％ | — | — |
横軸にリスク（標準偏差）、縦軸にリターン（収益率）を取ったグラフ上で、縦軸上のリスク金利と各ポートフォリオのリターンを結んだ直線の傾きがシャープレシオの値です。この直線の傾きが大きいほどシャープレシオが高く、パフォーマンスの高いポートフォリオといえます。逆に、傾きが低いほど、シャープレシオが低い、つまりパフォーマンスが低いポートフォリオであることを意味します。
シャープレシオが1ということは、超過リターンとリスクがちょうど同じレベルであることを意味します。シャープレシオの目安としては、一般的に1を超えるのが「優良」であるとされています。0.5～1.0の範囲は「通常」、2.0以上のファンドは「超優良」なパフォーマンスであるとされます。
トレイナーレシオ（トレイナー尺度）
トレイナー・レシオは、投資の効率性を評価する指標で、1965年に米国の経済学者ジャック・トレイナー氏（Jack Treynor）が考案しました。ポートフォリオのリスクを考慮したリターンを評価するもので、ベンチマークに対するポートフォリオのパフォーマンスを測定します。
トレイナーレシオを求める数式：
トレイナーレシオ ＝ (ポートフォリオの収益率 － 無リスク資産利子率) ÷ ポートフォリオのβ（ベータ）
トレイナーレシオを求める数式では、分母のリスク指標にβ（ベータ）を使用します。β（ベータ）とは、市場全体（東証株価指数（TOPIX）など）の収益率とポートフォリオの収益率の連動性の度合いを表すものです。トレイナーレシオは、数値が高いほどリスクを取ったことによって得られた超過リターンが高いことを意味し、効率よく収益が得られたということになります。
トラッキング・エラー
トラッキング・エラーは、ポートフォリオのリターンとベンチマークのリターンの乖離の度合いを示す指標で、ポートフォリオのリターンとベンチマークのリターンとの差（アクティブリターン）の標準偏差をとった値となります。ベンチマークに連動した運用を目指すインデックスファンドでは、トラッキング・エラーはゼロに近いほどベンチマークに連動しているよいファンドであるといえます。アクティブファンドでは、数値が大きいほど、積極的なリスクをとって（アクティブリスク）ベンチマークを上回るアクティブ運用を行い超過収益（アクティブリターン）を得ているといえます。
インフォメーションレシオ
インフォメーションレシオは、アクティブ運用の効率性の評価に用いられる指標です。インフォメーションレシオは、アクティブリターンをトラッキングエラーで除することで求められ、ベンチマーク以上の超過リターンを得るために、どのくらいアクティブリスクがとられたかを表します。数値が大きいほど、アクティブリスクに対する効率性が高いことを示します。
レーティング
レーティングは、評価機関がファンドのパフォーマンスを独自の基準で評価し、数値化したものです。代表的なレーティングには、 モーニングスターレーティング（モーニングスター株式会社）や、 QUICKレーティング（株式会社QUICK）などがあります。
評価機関のリスト（投資信託協会ホームページ）https://www.toushin.or.jp/link/ratingagency/
投資信託とETFのリターン比較
インデックス型の投資信託とETFのリターン比較
投資信託とETFでは、どちらのリターンが大きいのでしょうか？ 例えば、TOPIXに連動する運用を目指すファンドの購入を検討している場合に、投資信託とETFのどちらを購入したほうが「お得」なのだろうかと迷う人も少なくはないかもしれません。
その答えは、「投資信託かETFかというよりも、ファンドによる」です。
インデックス型のファンドは、ベンチマークに連動した運用成績を目指すファンドです。ですから、ベンチマークが同じインデックス型の投資信託とETFを比較することには、あまり意味がありません。リターンのよいインデックスファンドを選びたい場合には、投資信託かETFかというよりも、パフォーマンスのよいベンチマークに連動するファンドを選ぶことのほうが重要です。また、ベンチマークときちんと連動した運用ができているファンドなのか、それよりも下回るもしくは上回る運用成績のファンドなのかを、それぞれみてゆくしかありません。市場平均（ベンチマーク）との連動性を示す指標のβ（ベータ）や、ファンドのリターンからβ（ベータ）を差し引いたα（アルファ）、トラッキング・エラーなどの指標を参考にするのもよいでしょう。α（アルファ）は、数値が高いほど、市場平均を上回りリターンが高かったことを示します。
信託報酬が低いファンドのほうが、保有期間中のコストを抑えられて、その分リターンが大きくなりそうな印象を受けるかもしれません。また、分配金を出すファンドの方が出さないファンドよりも一見儲かるような印象を受けやすいかもしれません。しかし、実際にはそうとも限らないところには注意が必要です。ファンドごとに信託報酬や分配金の有無、為替ヘッジの有無（外国資産に投資するファンドの場合）などの諸条件を目論見書で確認した上で、運用成績との兼ね合いをみながら比較検討する必要があります。
アクティブ型とインデックス型のパフォーマンス比較
アクティブ型とインデックス型の投資信託のパフォーマンス比較を、金融庁がQUICK資産運用研究所に委託して2018～2022年の5年間のデータを分析した際のデータを利用して行ってみます。データは、以下のリンク先の金融庁のホームページから取得することができます。
◇分析対象：計測時点で５年間の運用実績のある国内籍公募追加型株式投資
信託。ＥＴＦ（上場投信）およびマネープール相当は対象外。
◇計算項目：対象ファンドのシャープレシオ・累積リターン・価格変動リス
クについて、 各年末を算出基準日として過去５年の期間で算出した。 ＊算出に使用するリターンは月次リターンで課税前分配金再投資ベース。
引用元： 「運用会社のＫＰＩ測定と諸論点に関する分析について（２０２３年４月２１日）」ＱＵＩＣＫ資産運用研究所 https://www.fsa.go.jp/common/about/research/20230421/20230421.pdf
2018～2020年の5年間の年末時点のデータの大まかな全体像をみると、期間中にシャープレシオが１以上を記録したデータは、198（重複銘柄は排除せず）でした。シャープレシオが通常の範囲とされる0.5以上の記録は全体の総数の25.5%でした。優れているとされる1.0以上の記録をつけたのは、全体の総数の1.1％でした。その内、インデックス型がシャープレシオ１以上をつけた回数は、わずか5回（2.5％）で、それ以外の97.5％がアクティブ型による記録です。そもそも、全体の総数に占めるアクティブ型のデータの割合が86％で、インデックス型の割合は14％と少ないです。しかし、それを考慮に入れても、結果は優れない印象ではないでしょうか。既に述べたように、シャープレシオが1ということは、超過リターンとリスクがちょうど同じレベルであることを意味します。アクティブ型は、多種多様なアプローチ方法を駆使してインデックス（指数）を上回るパフォーマンスを目指す運用方針のファンドです。シャープレシオ1.0以上の範囲をみてゆく限りでは、実際にその通りの結果となっています。
では、シャープレシオが通常の範囲とされている「0.5～1」の範囲ではどうでしょうか。その範囲のデータ4,439個中、インデックス型がつけた記録は922（20.8％）で、79.2％はアクティブ型の記録でした。この範囲では、インデックス型は総数の割合を少し上回っています。シャープレシオが0.5以上のデータの割合をみた場合、アクティブ型の23.7％に対して、インデックス型は36.4％でした。
| 0.5～1.0未満 | 1.0以上 | 総数 | |
| アクティブ型 | 3,517 （79.2％） | 193 （97.5％） | 15,644 （86％） |
| 3,710 [アクティブ型総数の23.7％] | |||
| インデックス型 | 922 （20.8％） | 5 （2.5％） | 2,546 （14％） |
| 927 [インデックス型総数の36.4％] | |||
| 合計 | 4,439 [全体総数の24.4％] | 198 [全体総数の1.1％] | 18,190 |
| 4,637 [全体総数の25.5％] | |||
インデックス型投資信託（シャープレシオ１以上）（2018～2022年）
インデックスファンドが期間中にシャープレシオ１以上をつけた投資信託は、「野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金)」、「野村グローバルＳＲＩ １００」、「ｉシェアーズ 米株Ｓ&Ｐ５００インデＦ」、「インデックスコレクション(国内債券)」、「ＤＣ日本債券インデックスＬ」の5ファンドで、いずれも2018年と2021年につけた記録でした。
インデックス型投資信託（シャープレシオ１以上）（2018～2022年）をみる
年末日 | ファンド名（一部略称） | シャープレシオ | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | 運用会社（略称） | QUICK大分類 | 形態 | インデックス型 | つみたてNISA | DC専用 |
2021/12/30 | 野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 1.137 | 17.247 | 15.088 | 野村 | 先進国株式 | FML | 1 | 1 | |
2021/12/30 | 野村グローバルＳＲＩ １００ | 1.124 | 16.997 | 15.065 | 野村 | 先進国株式 | FML | 1 | ||
2021/12/30 | ｉシェアーズ 米株Ｓ&Ｐ５００インデＦ | 1.107 | 17.164 | 15.491 | ﾌﾞﾗｯｸﾛｯｸ | 先進国株式 | FML | 1 | 1 | |
2018/12/28 | インデックスコレクション(国内債券) | 1.007 | 1.760 | 1.748 | 三井住友TAM | 国内債券 | FML | 1 | 1 | |
2018/12/28 | ＤＣ日本債券インデックスＬ | 1.004 | 1.755 | 1.750 | 三井住友TAM | 国内債券 | FML | 1 | 1 |
（「2022年末（１-ａ）ファンド分類別・運用会社別・平均分析データ」（金融庁）より作成 https://www.fsa.go.jp/common/about/research/20230421.html）
アクティブ型投資信託 シャープレシオ TOP30（2018～2022年）
5年間のシャープレシオの記録を高い順に並べると、トップは2021年の「Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信B）」（アライアンス・バーンスタイン）の1.586でした。同シリーズのファンドの同年のデータが上位4位までを占めています。
アクティブ型投資信託 シャープレシオ TOP30（2018～2022年）をみる
順位 | 年末日 | ファンド名（一部略称） | シャープレシオ | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | 運用会社（略称） | QUICK大分類 | 形態 | DC専用 | ラップ専用 | 通貨選択 |
1位 | 2021/12/30 | Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂ | 1.586 | 24.192 | 14.433 | ｱﾗｲｱﾝｽ | 先進国株式 | FML | |||
2位 | 2021/12/30 | Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｄ | 1.584 | 24.022 | 14.357 | ｱﾗｲｱﾝｽ | 先進国株式 | FML | |||
3位 | 2021/12/30 | Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ａ | 1.518 | 22.687 | 14.239 | ｱﾗｲｱﾝｽ | 先進国株式 | FML | |||
4位 | 2021/12/30 | Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｃ | 1.512 | 22.570 | 14.232 | ｱﾗｲｱﾝｽ | 先進国株式 | FML | |||
5位 | 2021/12/30 | 三菱ＵＦＪ ＮＡＳＤＡＱオープン Ｂコース | 1.509 | 25.212 | 15.869 | 三菱UFJ国際 | 先進国株式 | FML | |||
6位 | 2021/12/30 | ＧＳテクノロジー株式ファンド Ｂ(Ｈ無) | 1.509 | 26.071 | 16.383 | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝ | 先進国株式 | FML | |||
7位 | 2021/12/30 | 米国ＮＡＳＤＡＱオープンＢコース | 1.485 | 23.870 | 15.331 | 野村 | 先進国株式 | FML | |||
8位 | 2021/12/30 | 三菱ＵＦＪ ＮＡＳＤＡＱオープン Ａコース | 1.443 | 23.670 | 15.700 | 三菱UFJ国際 | 先進国株式 | FML | |||
9位 | 2020/12/30 | 投資のソムリエ＜ＤＣ年金＞ | 1.435 | 3.583 | 2.478 | AMOne | バランス | FML | 1 | ||
10位 | 2021/12/30 | ＧＳテクノロジー株式ファンド Ａ(Ｈ有) | 1.413 | 24.378 | 16.536 | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝ | 先進国株式 | FML | |||
11位 | 2021/12/30 | 米国ＮＡＳＤＡＱオープンＡコース | 1.406 | 22.190 | 15.179 | 野村 | 先進国株式 | FML | |||
12位 | 2021/12/30 | 野村世界業種別 (世界半導体株投資) | 1.401 | 30.623 | 20.819 | 野村 | 先進国株式 | ||||
13位 | 2020/12/30 | 投資のソムリエ＜ＤＣ年金＞リスク抑制型 | 1.383 | 2.914 | 2.095 | AMOne | バランス | FML | 1 | ||
14位 | 2021/12/30 | 世界医療機器関連株ファンド（ヘッジなし） | 1.366 | 23.108 | 16.317 | ﾌｨﾃﾞﾘﾃｨ | 先進国株式 | FML | |||
15位 | 2019/12/30 | 東京海上･ジャパン･オーナーズ株式オープン | 1.358 | 22.918 | 16.289 | 東京海上 | 国内株式 | FML | |||
16位 | 2021/12/30 | Ｇ･ハイクオリティ成長株式Ｆ(ヘッジなし) | 1.355 | 22.960 | 16.356 | AMOne | グローバル株式 | FML | |||
17位 | 2018/12/28 | 東京海上・円資産バランスファンド（毎月） | 1.355 | 2.986 | 2.192 | 東京海上 | バランス | FML | |||
18位 | 2019/12/30 | 中小型成長株ファンドF ジェイネクスト | 1.352 | 22.767 | 16.307 | SBI | 国内株式 | FML | |||
19位 | 2021/12/30 | 野村米国ブランド株投資（米ドル）毎月 | 1.347 | 24.398 | 17.474 | 野村 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||
20位 | 2021/12/30 | 野村米国ブランド株投資（米ドル）年２ | 1.345 | 24.504 | 17.582 | 野村 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||
21位 | 2021/12/30 | 野村米国ブランド株投資（アジア通貨）年２ | 1.337 | 28.260 | 20.360 | 野村 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||
22位 | 2018/12/28 | 野村ファンドラップ日本債券 | 1.337 | 2.672 | 1.990 | 野村 | 国内債券 | FML | 1 | ||
23位 | 2021/12/30 | 野村米国ブランド株投資（アジア通貨）毎月 | 1.330 | 28.128 | 20.398 | 野村 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||
24位 | 2021/12/30 | 野村米国ブランド株投資（円）毎月 | 1.327 | 22.681 | 16.554 | 野村 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||
25位 | 2021/12/30 | 企業価値成長小型株ファンド | 1.318 | 30.793 | 22.465 | AMOne | 国内株式 | FML | |||
26位 | 2021/12/30 | 米国成長株式ファンド | 1.316 | 23.137 | 17.049 | 三井住友TAM | 先進国株式 | FOF | |||
27位 | 2021/12/30 | ニッセイＡＩ関連株式Ｆ（為替ヘッジなし） | 1.310 | 24.146 | 17.867 | ﾆｯｾｲ | 先進国株式 | FOF | |||
28位 | 2018/12/28 | 明治安田日本債券オープン（毎月決算型） | 1.305 | 2.219 | 1.694 | 明治安田ＡＭ | 国内債券 | FML | |||
29位 | 2021/12/30 | 野村米国ブランド株投資（円）年２ | 1.305 | 22.449 | 16.705 | 野村 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||
30位 | 2021/12/30 | 米国バイオ＆テクノロジー株オープン | 1.302 | 20.433 | 15.275 | 岡三 | 先進国株式 | FML |
アクティブ型は「ハイリスク、ハイリターン」？
一般的に、アクティブ型はインデックス型に比べて、リターンは大きいがリスクも大きい「ハイリスク、ハイリターン」であると言われています。果たしてその通りなのでしょうか。
シャープレシオが期間中にアクティブ型のトップを記録した「A・バーンスタイン・米国成長株投信B」（アライアンス・バーンスタイン）と、インデックス型のトップを記録した「野村世界ESGインデックス（確定拠出年金）」（野村アセットマネジメント）を比較してみると、この２銘柄のリスクは、期間中、ほぼ同じ水準で推移したことが分かります。その一方で、リターンは常にアクティブ型がインデックス型を上回っており、2018年から2020年においては、インデックス型の2倍近いリターンとなっています。
【アクティブ型】A・バーンスタイン・米国成長株投信B（2018～2022年）をみる
ファンド名（一部略称） | 年末日 | シャープレシオ | 累積リターン（％） | 年率リターン・月次（％） | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | 純資産残高（億円） | 残高（5年前） | QUICK大分類 | 形態 |
Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂ | 2022/12/30 | 0.800 | 88.270 | 14.308 | 13.490 | 17.875 | 6474.820 | 258.520 | 先進国株式 | FML |
Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂ | 2021/12/30 | 1.586 | 195.444 | 22.893 | 24.192 | 14.433 | 5688.640 | 264.900 | 先進国株式 | FML |
Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂ | 2020/12/30 | 0.954 | 101.787 | 15.424 | 15.074 | 16.160 | 2277.650 | 324.150 | 先進国株式 | FML |
Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂ | 2019/12/30 | 0.804 | 78.791 | 12.971 | 12.323 | 16.127 | 892.580 | 94.160 | 先進国株式 | FML |
Ａ・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂ | 2018/12/28 | 0.800 | 77.752 | 12.832 | 12.192 | 16.034 | 417.660 | 49.090 | 先進国株式 | FML |
【インデックス型】野村世界ESGインデックス（確定拠出年金）（2018～2022年）をみる
ファンド名（一部略称） | 年末日 | シャープレシオ | 累積リターン（％） | 年率リターン・月次（％） | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | 純資産残高（億円） | 残高（5年前） | QUICK大分類 | 形態 |
野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 2022/12/30 | 0.745 | 76.355 | 12.879 | 12.015 | 17.297 | 64.530 | 2.180 | 先進国株式 | FML |
野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 2021/12/30 | 1.137 | 121.568 | 17.152 | 17.247 | 15.088 | 17.740 | 1.750 | 先進国株式 | FML |
野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 2020/12/30 | 0.609 | 55.761 | 10.335 | 9.268 | 16.978 | 3.980 | 1.630 | 先進国株式 | FML |
野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 2019/12/30 | 0.490 | 39.090 | 7.914 | 6.822 | 16.141 | 3.100 | 1.620 | 先進国株式 | FML |
野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 2018/12/28 | 0.382 | 27.452 | 6.137 | 4.971 | 16.059 | 2.240 | 1.320 | 先進国株式 | FML |
これは、一部の期間の一部の銘柄を比較した結果であり、すべてのアクティブ型とインデックス型の銘柄に当てはまる結果というわけではありません。また、運用方針も異なる過去のデータでの比較であって今後も同様の結果になるとは限らないことから、この結果をもってどちらが優れているということもできません。
しかし、少なくとも、すべてのアクティブ型が特段にハイリスクであるというわけでもないということが分かります。そもそも、投資にはリスクがつきものです。同じ水準のリスクをとるのであれば、より高いリターンを生み出すファンドの方が魅力的と考える投資家は少なくはないのではないでしょうか。「インデックス型はリスクが低くて安定的」、もしくは、「アクティブ型はハイリスクだから危険」などの偏見をもたずに、銘柄選びを行うことが大切であるということです。
【運用会社別】シャープレシオ１以上投資信託
運用会社別では、5年間でシャープレシオ１以上をつけた回数が圧倒的に多かったのは、野村アセットマネジメント、三井住友DSアセットマネジメント、アセットマネジメントOneの3社でした。
| 運 用 会 社 | 回 |
| 野村アセットマネジメント | 48 |
| 三井住友DSアセットマネジメント | 32 |
| アセットマネジメントOne | 29 |
| 三菱UFJ国際投信 | 13 |
| ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント | 10 |
3社のシャープレシオ1以上のファンドごとの記録は、以下のとおりです。ファンドを選ぶ際の参考にしてください。
【野村アセットマネジメント】 投資信託（シャープレシオ１以上, 2018～2022年）をみる
ファンド名（一部略称） | 年末日 | シャープレシオ | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | QUICK大分類 | 形態 | インデックス型 | つみたてNISA | DC専用 | ラップ専用 | 通貨選択 |
ジャパンドリームＰ | 2019/12/30 | 1.134 | 19.317 | 16.987 | 国内株式 | ||||||
ジャパンドリームＰ | 2018/12/28 | 1.022 | 16.291 | 16.175 | 国内株式 | ||||||
ターゲットプライス日経２２５(国内債移行) | 2019/12/30 | 1.108 | 4.769 | 4.292 | その他 | FML | |||||
ノムラ日本債券オープン(野村ＳＭＡ向け) | 2018/12/28 | 1.019 | 1.832 | 1.799 | 国内債券 | FML | 1 | ||||
ピムコ・世界インカム戦略Ｆ(円) | 2019/12/30 | 1.261 | 2.965 | 2.341 | 先進国債券(格付混在) | FOF | 1 | ||||
ワールド・ウォーター・ファンド Ａコース | 2021/12/30 | 1.067 | 14.408 | 13.550 | 先進国株式 | FML | |||||
ワールド・ウォーター・ファンド Ｂコース | 2021/12/30 | 1.057 | 15.730 | 14.985 | 先進国株式 | FML | |||||
情報エレクトロニクスＦ | 2021/12/30 | 1.127 | 20.172 | 17.833 | 国内株式 | ||||||
米国ＮＡＳＤＡＱオープンＡコース | 2021/12/30 | 1.406 | 22.190 | 15.179 | 先進国株式 | FML | |||||
米国ＮＡＳＤＡＱオープンＡコース | 2020/12/30 | 1.211 | 18.983 | 15.438 | 先進国株式 | FML | |||||
米国ＮＡＳＤＡＱオープンＢコース | 2021/12/30 | 1.485 | 23.870 | 15.331 | 先進国株式 | FML | |||||
米国ＮＡＳＤＡＱオープンＢコース | 2020/12/30 | 1.021 | 17.449 | 17.331 | 先進国株式 | FML | |||||
野村Ｇ･クオリティ･グロースＡ(ＳＭＡＥＷ) | 2021/12/30 | 1.054 | 16.525 | 15.789 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村Ｇ･クオリティ･グロースＢ(ＳＭＡＥＷ) | 2021/12/30 | 1.052 | 17.692 | 16.991 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村Ｊ－ＲＥＩＴファンド(野村ＳＭＡ向け) | 2018/12/28 | 1.026 | 9.046 | 8.840 | 国内REIT | FML | 1 | ||||
野村アクア投資 Ａコース | 2021/12/30 | 1.050 | 16.076 | 15.424 | 先進国株式 | FML | |||||
野村アクア投資 Ｂコース | 2021/12/30 | 1.046 | 17.391 | 16.804 | 先進国株式 | FML | |||||
野村アジアＲＥＩＴファンド（毎月分配型） | 2018/12/28 | 1.079 | 10.212 | 9.452 | 海外REIT | FML | |||||
野村アジアＲＥＩＴファンド（毎月分配型） | 2019/12/30 | 1.028 | 8.743 | 8.531 | 海外REIT | FML | |||||
野村クラウド関連株式投信 Ａ(ヘッジ有) | 2021/12/30 | 1.225 | 26.745 | 21.355 | 先進国株式 | FML | |||||
野村クラウド関連株式投信 Ａ(ヘッジ有) | 2020/12/30 | 1.072 | 23.016 | 21.648 | 先進国株式 | FML | |||||
野村クラウド関連株式投信 Ｂ(ヘッジ無) | 2021/12/30 | 1.286 | 28.031 | 21.133 | 先進国株式 | FML | |||||
野村グローバルＳＲＩ １００ | 2021/12/30 | 1.124 | 16.997 | 15.065 | 先進国株式 | FML | 1 | ||||
野村ピクテプレミアムブランドファンド Ａ | 2021/12/30 | 1.210 | 18.537 | 15.081 | 先進国株式 | FML | |||||
野村ピクテプレミアムブランドファンド Ｂ | 2021/12/30 | 1.152 | 19.390 | 16.687 | 先進国株式 | FML | |||||
野村ファンドラップ日本債券 | 2018/12/28 | 1.337 | 2.672 | 1.990 | 国内債券 | FML | 1 | ||||
野村ワールドスターオープン | 2021/12/30 | 1.067 | 15.136 | 14.204 | その他 | FML | |||||
野村世界ＥＳＧインデックス(確定拠出年金) | 2021/12/30 | 1.137 | 17.247 | 15.088 | 先進国株式 | FML | 1 | 1 | |||
野村世界業種別 (世界半導体株投資) | 2021/12/30 | 1.401 | 30.623 | 20.819 | 先進国株式 | ||||||
野村世界業種別 (世界半導体株投資) | 2020/12/30 | 1.033 | 22.538 | 22.230 | 先進国株式 | ||||||
野村米国ブランド株投資（アジア通貨）年２ | 2021/12/30 | 1.337 | 28.260 | 20.360 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村米国ブランド株投資（アジア通貨）毎月 | 2021/12/30 | 1.330 | 28.128 | 20.398 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村米国ブランド株投資（円）年２ | 2021/12/30 | 1.305 | 22.449 | 16.705 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村米国ブランド株投資（円）毎月 | 2021/12/30 | 1.327 | 22.681 | 16.554 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村米国ブランド株投資（円）毎月 | 2020/12/30 | 1.002 | 16.724 | 16.958 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村米国ブランド株投資（米ドル）年２ | 2021/12/30 | 1.345 | 24.504 | 17.582 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村米国ブランド株投資（米ドル）毎月 | 2021/12/30 | 1.347 | 24.398 | 17.474 | 先進国株式 | FOF | 1 | ||||
野村未来トレンド発見ファンド Ｂ（Ｈ無） | 2021/12/30 | 1.269 | 18.353 | 14.159 | 先進国株式 | FML |
【三井住友DSアセットマネジメント】 投資信託（シャープレシオ１以上, 2018～2022年）をみる
ファンド名（一部略称） | 年末日 | シャープレシオ | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | QUICK大分類 | 形態 | DC専用 | ラップ専用 |
Ｊリート･アジアミックス･ＯＰ(資産成長型) | 2018/12/28 | 1.075 | 9.541 | 8.868 | 海外REIT | FML | ||
Ｊリート･アジアミックス･ＯＰ(毎月決算型) | 2018/12/28 | 1.084 | 9.587 | 8.826 | 海外REIT | FML | ||
ＳＭＢＣファンドラップ・米国株 | 2021/12/30 | 1.007 | 17.264 | 17.453 | 先進国株式 | FOF | 1 | |
ＵＳテクノロジー･イノベーターズ･Ｆ(Ｈ有) | 2021/12/30 | 1.131 | 23.359 | 20.554 | 先進国株式 | FML | ||
ＵＳテクノロジー･イノベーターズ･ファンド | 2021/12/30 | 1.233 | 25.557 | 20.283 | 先進国株式 | FML | ||
エス・ビー・日本債券ファンド | 2018/12/28 | 1.118 | 2.216 | 1.979 | 国内債券 | |||
グローバル･ベスト･ファンド | 2021/12/30 | 1.215 | 20.498 | 16.591 | 先進国株式 | FML | ||
グローバルＡＩファンド | 2021/12/30 | 1.257 | 28.647 | 22.142 | 先進国株式 | FML | ||
スーパー小型株ポートフォリオ | 2018/12/28 | 1.204 | 17.694 | 14.508 | 国内株式 | |||
スーパー小型株ポートフォリオ | 2019/12/30 | 1.177 | 17.627 | 14.821 | 国内株式 | |||
三井住友・ＤＣ外国株式アクティブ | 2021/12/30 | 1.015 | 16.002 | 15.990 | 先進国株式 | FML | 1 | |
三井住友・グローバル株式年金ファンドＢ | 2021/12/30 | 1.003 | 15.398 | 15.576 | 先進国株式 | FML | 1 | |
三井住友・げんきシニアライフ・オープン | 2018/12/28 | 1.010 | 14.172 | 14.193 | 国内株式 | |||
三井住友・中小型株ファンド | 2018/12/28 | 1.177 | 17.722 | 14.910 | 国内株式 | |||
三井住友・中小型株ファンド | 2019/12/30 | 1.090 | 16.713 | 15.355 | 国内株式 | |||
大和住銀ＤＣ海外株式アクティブファンド | 2021/12/30 | 1.211 | 20.746 | 16.859 | 先進国株式 | FML | ||
大和住銀ＤＣ外国株式ファンド | 2021/12/30 | 1.198 | 20.512 | 16.882 | 先進国株式 | FML | 1 | |
大和住銀ＤＣ日本債券ファンド | 2018/12/28 | 1.058 | 1.884 | 1.780 | 国内債券 | FML | 1 | |
大和住銀ＤＣ年金設計ファンド３０ | 2021/12/30 | 1.112 | 4.600 | 4.128 | バランス | FML | 1 | |
大和住銀日本小型株ファンド | 2018/12/28 | 1.060 | 14.610 | 13.841 | 国内株式 | |||
米国ハイクオリティ株式ファンド(ヘッジ無) | 2021/12/30 | 1.229 | 20.553 | 16.425 | 先進国株式 | FML | ||
米国ハイクオリティ株式ファンド(ヘッジ有) | 2021/12/30 | 1.186 | 18.668 | 15.535 | 先進国株式 | FML |
【アセットマネジメントOne】 投資信託（シャープレシオ１以上, 2018～2022年）をみる
ファンド名（一部略称） | 年末日 | シャープレシオ | 年率リターン・幾何（％） | リスク（％） | QUICK大分類 | 形態 | DC専用 |
ＤＩＡＭ厳選米国株式ファンド | 2021/12/30 | 1.269 | 20.790 | 16.018 | 先進国株式 | ||
ＤＩＡＭ新興市場日本株ファンド | 2020/12/30 | 1.046 | 27.602 | 26.798 | 国内株式 | ||
ＤＬＩＢＪ公社債オープン（短期コース） | 2018/12/28 | 1.107 | 0.312 | 0.282 | 国内債券 | ||
Ｇ･ハイクオリティ成長株式Ｆ(ヘッジなし) | 2021/12/30 | 1.355 | 22.960 | 16.356 | グローバル株式 | FML | |
Ｇ･ハイクオリティ成長株式Ｆ(限定ヘッジ) | 2021/12/30 | 1.284 | 21.362 | 16.203 | グローバル株式 | FML | |
ＭＨＡＭ ＵＳインカムＯＰ Ａ(ヘッジあり) | 2020/12/30 | 1.042 | 7.072 | 6.796 | 先進国債券(格付混在) | FML | |
ＭＨＡＭキャピタル・グロース・オープン | 2021/12/30 | 1.042 | 16.231 | 15.704 | 国内株式 | ||
ＭＨＡＭ新興成長株オープン | 2019/12/30 | 1.084 | 20.118 | 18.658 | 国内株式 | ||
Ｏｎｅニッポン債券オープン | 2021/12/30 | 1.045 | 2.894 | 2.771 | 先進国債券(投資適格) | ||
グローバル･セキュリティ株式Ｆ(３ヵ月) | 2021/12/30 | 1.156 | 18.571 | 15.943 | 先進国株式 | FML | |
グローバル･セキュリティ株式Ｆ(年１回) | 2021/12/30 | 1.178 | 19.035 | 15.978 | 先進国株式 | FML | |
グローバル新世代関連株式ファンド | 2021/12/30 | 1.256 | 20.488 | 15.969 | 先進国株式 | ||
ハイブリッド証券中国元 | 2021/12/30 | 1.008 | 8.184 | 8.167 | 先進国債券(投資適格) | FOF | |
ファンド メガ・テック | 2021/12/30 | 1.095 | 19.425 | 17.763 | 国内株式 | ||
マネックス・日本成長株ファンド | 2019/12/30 | 1.125 | 20.821 | 18.469 | 国内株式 | ||
マネックス・日本成長株ファンド | 2021/12/30 | 1.009 | 21.333 | 21.652 | 国内株式 | ||
企業価値成長小型株ファンド | 2021/12/30 | 1.318 | 30.793 | 22.465 | 国内株式 | FML | |
新光小型株オープン | 2021/12/30 | 1.081 | 20.892 | 19.425 | 国内株式 | FML | |
新光小型株オープン | 2020/12/30 | 1.019 | 20.091 | 20.056 | 国内株式 | FML | |
新光日本小型株ファンド | 2021/12/30 | 1.082 | 20.921 | 19.415 | 国内株式 | FML | |
新光日本小型株ファンド | 2020/12/30 | 1.023 | 20.201 | 20.073 | 国内株式 | FML | |
投資のソムリエ | 2020/12/30 | 1.294 | 3.230 | 2.483 | バランス | FML | |
投資のソムリエ | 2021/12/30 | 1.045 | 2.638 | 2.523 | バランス | FML | |
投資のソムリエ＜ＤＣ年金＞ | 2020/12/30 | 1.435 | 3.583 | 2.478 | バランス | FML | 1 |
投資のソムリエ＜ＤＣ年金＞ | 2021/12/30 | 1.174 | 2.978 | 2.529 | バランス | FML | 1 |
投資のソムリエ＜ＤＣ年金＞リスク抑制型 | 2020/12/30 | 1.383 | 2.914 | 2.095 | バランス | FML | 1 |
投資のソムリエ＜ＤＣ年金＞リスク抑制型 | 2021/12/30 | 1.005 | 2.155 | 2.145 | バランス | FML | 1 |
米国厳選成長株集中投資Ｆ Ａ(ヘッジあり) | 2021/12/30 | 1.083 | 17.114 | 15.844 | 先進国株式 | FOF | |
米国厳選成長株集中投資Ｆ Ｂ(ヘッジなし) | 2021/12/30 | 1.130 | 18.681 | 16.466 | 先進国株式 | FOF |
平均値ではインデックス型がアクティブ型を上回る
注意すべき点は、すべてのアクティブファンドのパフォーマンスが常にインデックスファンドを上回るわけではないことです。ＱＵＩＣＫ資産運用研究所のレポートによると、アクティブ型とインデックス型のファンドのシャープレシオの平均値の比較では、インデックス型の方が高いという結果になっています。アクティブ型のファンドのなかでパフォーマンスが優れているのは、その一部であるということになります。
あくまで平均値の比較という点に留意は必要となるが、全ファンド全体のアクティブ型のシャープレシオ平均がインデックス型を下回っている傾向に変化は見られない
引用元： 「運用会社のＫＰＩ測定と諸論点に関する分析について（２０２３年４月２１日）」ＱＵＩＣＫ資産運用研究所 https://www.fsa.go.jp/common/about/research/20230421/20230421.pdf
最新の投資信託のシャープレシオランキングは、以下のサイトでみることができます。
投資信託のシャープレシオランキング（日本経済新聞）
https://www.nikkei.com/markets/fund/ranking/?type=sharperatio&term=5y&category1=
アクティブETFが初上場
2023年9月7日に、国内のアクティブETFが東京証券取引所に初めて上場しました。上場したのは、シンプレックス・アセット・マネジメント、野村アセットマネジメント、三菱UFJ国際投信の3社6本のETFです。
これまで国内のETFは、インデックス型が中心で、アクティブ運用のETFは承認されず上場できませんでした。そのため、アクティブ運用のファンドに投資したい場合は、投資信託のなかから選ぶ、もしくは海外のアクティブETFを選択するしかありませんでした。アクティブＥＴＦの東京証券市場への上場が承認されたことで、国内のアクティブETFという選択肢も増えたことになります。
収益性の高さを条件にファンドを探す場合、アクティブファンドは選択肢となってくるでしょう。しかし、インデックス運用を上回る運用成績を目指す運用方針のとおりに実際に運用できているのか、運用成績を吟味する必要があることには注意が必要です。また、アクティブ型のファンドはインデックス型のファンドよりも信託報酬が高めの傾向があるため、高い信託報酬を払ってまでも購入する価値のあるファンドなのかどうかの見極めも重要です。
なぜこのタイミング？
証券市場に上場するアクティブ運用のファンドは、海外では日本よりも一般的です。これまで上場することができなかった日本は、遅れをとっていたといえます。しかし、なぜこのタイミングなのでしょうか？
その理由のひとつとして考えられるのは、2024年からはじまる新しい少額投資非課税制度（以降、新ＮＩＳＡ）です。新NISAでは、「つみたて投資枠」の他に「投資成長枠」が設けられました。2023年9月１日に投資信託協会は、7日に東京証券取引所に上場した６本のアクティブＥＴＦを「成長投資枠」対象ファンドに追加しています。新NISAで中長期的な投資に制度を利用しやすくしたことで、投資による資産形成を個人に促すと同時に、日本経済の底上げの原動力のひとつにしようという目論見が透けてみえるようです。
上場したアクティブETFの特徴は？
| 銘柄名称 | 証券 コード | 信託報酬 （税込） 年率（％） | 商品分類 | 決算 | |
| シンプレクス・アセット・マネジメント | PBR1倍割れ解消推進ETF | 2080 | 0.99％ | 追加型／ 国内／株式 | 年1回 |
| 政策保有解消推進ETF | 2081 | 0.99％ | 追加型／ 国内／株式 | 年1回 | |
| 投資家経営者一心同体ETF | 2082 | 0.99％ | 追加型／ 国内／株式 | 年1回 | |
| 野村アセットマネジメント | NEXT FUNDS 日本成長株アクティブ上場投信 | 2083 | 0.6875% | 追加型／ 国内／株式 | 年2回 |
| NEXT FUNDS 日本高配当株アクティブ上場投信 | 2084 | 0.5225% | 追加型／ 国内／株式 | 年4回 | |
| 三菱ＵＦＪ国際投信 | MAXIS高配当日本株アクティブ上場投信 | 2085 | 0.4125％ | 追加型／ 国内／株式 | 年4回 |
上場したファンドは、すべて追加型で、投資対象が日本株です。野村アセットマネジメントと三菱UFJ国際投信の高配当株に投資するETFは、年に4回も決算を行って分配金を支払う方針です。この2社は、日本企業の中でもパフォーマンスがよく高配当の優良銘柄や将来に高配当優良銘柄となり得る企業を選りすぐって投資する方針のETFを上場しています。トップランナー、または自力でトップにたどり着ける力のある企業へ投資する方針の2社に対して、シンプレックス・アセット・マネジメントは、投資家サイドから積極的にアプローチして日本の企業体質の改善や業績の底上げを促すなどの目的やテーマ性のある運用方針のETFを上場しています。
信託報酬（税込、年率）を比較すると、三菱ＵＦＪ国際投信の「MAXIS高配当日本株アクティブ上場投信」が、0.4125％で6本のなかでは最も安く、シンプレクス・アセット・マネジメントは3本とも0.99％で6本中最も高いという結果になりました。野村アセットマネジメントの2本は、0.5225%と0.6875%で、2社の中間に位置します。信託報酬は年率0.5～2.5%程度が一般的な範囲といわれています。アクティブ運用は、インデックス運用に比べて運用コストがかかりやすく、信託報酬が高めの傾向があります。シンプレックス・アセット・マネジメントの信託報酬は6本中で最も高いものの1%以内なので、アクティブ運用のファンドとして、妥当性のない高さというわけでもないでしょう。
投資信託とETFのリターン比較の結論
投資信託とETFはどちらも「ファンド」であり、最大の違いは、証券市場に上場しているか非上場かです。証券市場に非上場の投資信託と上場するETFのどちらが優れているのかという観点で比較することにはほとんど意味がなく、ファンドとしてパフォーマンスが優れているどうかの観点から信託報酬などの諸条件も考慮に入れた上で比較することが重要です。
収益性の高いファンドを選ぶには、単にトータルリターンの大きさで選ぶのではなく、シャープレシオなどの評価指標を使って、リスクとリターンの効率性を評価することが必要です。一般的に、アクティブ型はインデックス型に比べて「ハイリスク、ハイリターン」であると言われていますが、実際にはそうであるとも限りません。また、インデックス型のシャープレシオの平均値は、アクティブ型のそれを上回りますが、すべてのインデックス型が低リスクで安定しているというわけでもありません。インデックス型のファンドを選ぶときには、ベンチマークのパフォーマンスの良し悪しや、運用方針において目標とする運用が実際にできているかどうかもチェックしましょう。
収益性の高さを重視して選ぶのであれば、アクティブ型のファンドのなかからパフォーマンスのよい一部の商品を選りすぐるという方法があります。これまで、アクティブ型のファンドを購入したい場合の選択肢は、投資信託か海外のアクティブETFのみでした。しかし、2023年9月7日にアクティブETFが初めて東京証券市場に上場したことで、選択肢は広がったことになります。
尚、ご紹介した金融商品は、当サイトの推奨ではございません。比較検討する際には、信託報酬などの諸条件も目論見書で確認した上で、自身のリスク許容度に合わせて商品選択を行いましょう。